Bloomberg News.-Los titulares de los bancos centrales que salvaron la economía del mundo ahora cargan con la acusación de que se arriesgan a dañarla.
Aun cuando el Fondo Monetario Internacional (FMI) recorte la perspectiva global de crecimiento, el flujo de estímulos recibe críticas en la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos.
La llamada expansión de la base monetaria aviva la autocomplacencia de los gobiernos y los hogares, con lo que se alienta el riesgo de desatar una carrera de devaluación y puede llevar a la generación de burbujas de activos.
Los bancos centrales pueden comprar tiempo, pero no pueden arreglar los problemas a largo plazo, dijo el ex presidente del Bundesbak, Axel Weber, que en la actualidad preside el directorio de UBS AG, ayer en el centro de esquí suizo. La percepción actual es que ellos son la única alternativa que hay.
Las advertencias, que sonaron más fuerte este año que el anterior, llegan en el momento en que las acciones de Estados Unidos tocaron su máximo desde 2007, los precios de inmuebles residenciales dieron un salto en Londres y, por primera vez, la rentabilidad de los bonos basura cayó por debajo del 6 por ciento.
El reto para los líderes en Davos, y para después de esta reunión, es decidir si ya es hora de actuar sobre esas movidas o si se debe seguir impulsando esas medidas para apuntalar la economía global, que aún está achacosa.
Cuando comprás tiempo, lo que importa es lo que hacés con él, dijo David Serra, socio de administración en la londinense Algebris Investments LLP, quien afirma que los bancos centrales precisan trabajar más para empujar a los gobiernos a recortar presupuestos inflados.
Los titulares de los bancos centrales, entre los que se cuentan el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, y el gobernador del Banco de Canadá, Mark Carney, tendrán tiempo para resumir su posición actual antes que la elite financiera mundial, cuando dirijan sus discursos en Davos durante los próximos días.
Casi cinco años después del colapso de Lehman Brothers Holdings Inc., las tasas de interés de las principales economías todavía son cercanas a cero y el balance general de la FED, individualmente considerada, se acerca a los US$3 billones.
Draghi dirigirá hoy un mensaje al foro y Carney hablará en un panel sobre la economía global mañana, el mismo día que el ministro de economía japonés, Akira Amari, va a estar en el lugar.
La expansión de la base monetaria es uno de los más grandes experimentos de todos los tiempos; escribirán libros sobre ella durante mil años, dijo el director ejecutivo de JPMorgan Chase Co., Jamie Dimon, quien también está en Davos.
El gobernador del Bank of England, Mervyn King, dijo la semana pasada: La búsqueda de rentabilidad parece estar comenzando nuevamente.
La mayoría de los titulares de los bancos centrales todavía están a favor de la política de relajamiento mientras la FED pone en la mira a la baja del desempleo con una tercera ronda de compras de activos, y el BCE ofrece quitarles de las manos los bonos a los países que están cortos de dinero.
Solo esta semana, el banco de Japón le dio acogida a las compras al estilo FED y a una meta de inflación más alta.
