Bloomberg News.-Los manifestantes en protesta que forzaron a las autoridades brasileñas a bajar el boleto de colectivo el mes pasado durante lo que fue la serie de demostraciones públicas más importante que hubo en dos decenios ahora son los que contribuyen a que la inflación ceda a su mínimo en el trienio, lo que es prueba de que hay un provecho no buscado para los tenedores de títulos de deuda de ese país.
La rentabilidad de las letras a tasa fija con vencimiento 2023 cayó un 0,97 punto porcentual tras haber tocado su máxima en 15 meses del orden del 11,63 por ciento el 21 de junio.
El descenso ocurrió tres veces más rápido que los comparables mexicanos en un momento en que los datos publicados el 19 de julio mostraban que los precios al consumidor en Brasil subían un 0,07 por ciento a mediados de julio contra el mes anterior, lo que constituye el aumento más bajo que hubo desde abril de 2010.
Para el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A., la marcha atrás que se dio con el aumento del boleto de colectivo apura la baja de la inflación que ya excedió el objetivo del gobierno dos veces en lo que va del año.
En junio, más de un millón de manifestantes en protesta reclamaron mejor calidad en los servicios públicos, el punto final a la corrupción y la baja del costo de vida, después de que los precios de todo, desde la vivienda hasta la harina, subieron durante el primer trimestre de 2013.
Para los inversores que no tienen protección contra la inflación, es una buena noticia, dijo Enestor Dos Santos, economista director de BBVA y principal pronosticador de las decisiones relativas a la tasa en Brasil basada en una historia bienal de cálculos compilados por Bloomberg, por teléfono desde Madrid.
Esto podría incluso hacer que el banco central parara de subir las tasas en octubre, en vez de noviembre. Tiene mucha relevancia.
Descenso muy grande
El banco central, cuyo departamento de prensa declinó formular comentarios referidos a si las manifestaciones de protesta que tuvieron lugar el mes pasado eran de alguna ayuda para los tenedores de títulos de deuda, fija la inflación anual en el 4,5 por ciento, más menos dos puntos porcentuales.
Para JP Morgan Chase Co., el mes pasado, la demanda de los inversores de rentabilidad extra para tener bonos en dólares del gobierno brasileño en vez de letras del tesoro de Estados Unidos cayó unos 43 puntos básicos, o lo que es lo mismo, 0,43 por ciento a 217 puntos básicos.
Las permutas de riesgo crediticio a cinco años de Brasil, que son contratos que amparan a los tenedores de deuda del país contra el riesgo de impago, cayeron 29 puntos básicos a 176 puntos básicos durante el mismo período.
En Brasil los precios del transporte cayeron un 0,55 por ciento mensual durante la primera quincena de julio, lo que constituye el descenso más grande que hubo en un año.
La baja en los precios de los alimentos y la indumentaria también contribuyó a compensar los precios de la salud y la educación en un momento en que la inflación se quedó corta en un 0,11 por ciento respecto de la mediana en los pronósticos realizados por los analistas que relevó Bloomberg.
