Bloomberg.-La temporada de resultados empresariales de las grandes petroleras comenzó con tal sorpresa que algunos analistas ya dicen que sus estimaciones para las otras compañías son quizá demasiado bajas.
Esta semana, BP Plc y Statoil ASA anunciaron una ganancia en el primer trimestre después de que los analistas predijeron pérdidas, en tanto Total SA superó las estimaciones en un 31 por ciento. Los resultados, que reflejan recortes generalizados de costos además de operaciones de refino, comercialización y petroquímica sólidas, sugieren que Exxon Mobil Corp. y otras también podrían superar las expectativas.
“Parece ser que la reducción de costos se implementó mejor de lo que esperaban las empresas”, dijo Alexandre Andlauer, analista de Alpha Value SAS en parís. “Ahora es más que probable que las otras superen también las estimaciones”.
Las grandes petroleras están profundizando los recortes de costos para capear la caída en el mercado del crudo bajando el gasto de capital, renegociando los contratos de perforación, reduciendo miles de empleos y aplazando grandes proyectos.
El nivel de estas medidas es en algunos casos tan alto que no se refleja en las estimaciones de los resultados trimestrales, según Andlauer.
El ajuste en BP incluye postergar la aprobación del proyecto Mad Dog Phase 2 en el Golfo de México en tanto renegocia los costos a la mitad de la estimación original de US$20,000 millones.
El gasto de capital podría caer hasta US$17,000 millones este año en comparación con una proyección anterior de US$19,000 millones, y podría bajar hasta apenas US$15,000 millones el año próximo si el petróleo se mantiene bajo, dijo la compañía este martes.
Total también anunció una reducción del gasto de capital proyectado para este año, en tanto Statoil de Noruega redujo en un quinto los costos operativos por barril.
Además de las reducciones de costos, los negocios de refino, comercialización y petroquímica de las compañías sorprendieron a los analistas.
BP y Total están haciendo funcionar al máximo las plantas de procesamiento de crudo para maximizar los ingresos mientras la materia prima sigue estando barata.
BP no proyecta reducir su tasa de procesamiento en el futuro inmediato, según el director financiero, Brian Gilvary, quien también dijo que una fuerte comercialización aumentó la ganancia en los procesos de refinado, venta y distribución.
No siempre es fácil para los analistas estimar los beneficios de comercialización de las grandes empresas porque no divulgan esos resultados, dijo Ahmed Ben Salem, analista de Oddo & Cie. en París.
También es un “problema” estimar las ganancias del área petroquímica, según Jason Kenney, analista de Banco Santander SA en Edimburgo.
“Es poco frecuente tener un modelo detallado para los productos petroquímicos, producto por producto o región por región”, dijo Kenney en un correo electrónico.
“En los modelos integrados para el petróleo el foco está puesto generalmente en la exploración y la extracción, que normalmente aportan el grueso de las ganancias”.
