Washington.-La empresa BlackBerry Ltd. estaba tan desesperada por encontrar comprador que aceptó pagarle a su mayor accionista una rara comisión de disolución por una oferta de absorción, medida que podría desalentar a oferentes rivales.
La compañía fabricante de teléfonos inteligentes dijo la semana pasada que un grupo encabezado por Fairfax Financial Holdings Ltd., una aseguradora con sede en Toronto, firmó una carta de intención de compra por US$4,700 millones.
Si bien el máximo responsable ejecutivo de Fairfax, Prem Watsa, aún no ha revelado quiénes son los demás integrantes del grupo de compra ni obtenido financiamiento seguro, BlackBerry aceptó pagarle al grupo una comisión de US$157 millones si llega a un acuerdo mejor con otro comprador.
La disposición de BlackBerry a acordar una comisión sin haber firmado un acuerdo definitivo es “insólita” y podría tener un efecto perjudicial en su subasta, según Tor Braham, exjefe de banca de inversión en tecnología de Deutsche Bank AG.
Si surge una oferta más alta, Watsa -miembro de la junta de la empresa BlackBerry hasta el mes pasado- recibe la comisión de disolución, además de lo cual puede hacer efectivo una participación de casi 10 por ciento.
“Es una situación desesperada”, dijo en entrevista telefónica Willy Shih, un profesor de práctica de administración de la Escuela de Negocios de Harvard y exejecutivo de Eastman Kodak Co.
“Los términos del acuerdo reconocen la difícil situación. Fairfax es muy inteligente”. Se trata de un acuerdo “excelente” para Watsa, dijo Shih.
Aclaraciones
El vocero de BlackBerry Adam Emery se negó a hacer declaraciones sobre la forma en que la estructura de la comisión de disolución afecta la subasta.
Paul Rivett, el presidente de Fairfax, no contestó correos electrónicos ni llamados telefónicos en los que se le solicitaban declaraciones sobre los términos del acuerdo. Si desistiera del acuerdo tentativo, BlackBerry le debería a Fairfax una comisión de 30 centavos por acción, o alrededor de US$157 millones, dijo la compañía de Waterloo, Ontario, en una declaración de septiembre de 2012.
Convenio
El acuerdo no establece que Fairfax, cuya oferta aún depende de negociaciones, le deba algo a la compañía BlackBerry si su propuesta no se concreta. BlackBerry no tendrá que pagar comisión alguna si el consorcio reduce su oferta por debajo de US$9 por acción sin aprobación de la junta.
La comisión de disolución aumenta a 50 centavos por acción, o alrededor de US$262 millones, si la compañía fabricante de teléfonos inteligentes y Fairfax firman una transacción definitiva.
La comisión más alta es de aproximadamente un 5,6% del valor del negocio, más que el promedio de las comisiones de disolución de 3,5 por ciento en el caso de compras en los Estados Unidos en 2012.
