Bloomberg News.-La creación por parte de Citigroup Inc. de pagarés de depósito globales vinculados a los bonos locales chilenos alienta la especulación de que los valores podrían recuperarse de una caída que ha llevado los rendimientos al nivel más alto en ocho meses.
El banco, que tiene sede en Nueva York, planea crear los pagarés, que recuerdan los certificados de depósito estadounidenses -ADR por la sigla en inglés-, y permitir que los extranjeros compren valores en el mercado de bonos gubernamentales de 16,400 millones de dólares de Chile sin tener que establecer una cuenta local.
La perspectiva de que esas compras contribuyan a bajar los rendimientos del 5,72 por ciento llevó a Deutsche Bank a recomendar a los inversores comprar los valores el 14 de enero.
Los pagarés le facilitarán a Chile la tarea de atraer inversores que han evitado la deuda local porque lleva alrededor de seis meses registrarse ante las autoridades impositivas e instalar una cuenta de custodia.
Los extranjeros tienen sólo un 1 por ciento de la deuda chilena en pesos, en comparación con 56 por ciento en Perú y 37 por ciento en México, países cuya calificación es por lo menos cuatro niveles inferior a la de Chile.
Los bonos chilenos locales con vencimiento en 2020 tienen un rendimiento más alto que la deuda de similar plazo en México, Perú y Colombia.
Los rendimientos en Chile son muy atractivos, y una de las razones por las que en Chile hay rendimientos relativamente altos en comparación con Perú es debido a la facilidad del acceso, dijo Mauro Roca, un estratega de Deutsche Bank, en entrevista telefónica desde Nueva York. Sería positivo, ya que daría más acceso a Chile y mayor liquidez.
Nina Das, una portavoz de Citigroup en Nueva York, se negó a hacer declaraciones sobre los planes del banco de crear pagarés de depósito para Chile. Los bonos locales de Chile con vencimiento en el año 2020 rinden 1,99 puntos porcentuales más que sus pagarés con denominación en pesos vendidos en el exterior, menos que el elevado nivel récord de 2.03 puntos porcentuales del 14 de enero.
La brecha de rendimiento entre la deuda local de referencia de Colombia con vencimiento en 2024 y sus valores offshore se ha reducido a 91 puntos básicos, mientras que era de 217 puntos básicos en noviembre.
