A pesar del mayor endeudamiento de América Latina, el multimillonario Carlos Slim puede contar con el apoyo de los operadores de bonos.
América Móvil SAB, el gigante inalámbrico que controla Slim, ha incrementado su deuda total US$24,600 millones en los últimos cinco años, más que cualquier otra compañía no estatal de la región. Los US$12,000 millones de bonos de la compañía de Ciudad de México han retornado pese a todo 2,9 por ciento en el último año, en comparación con un promedio de declinación de 0,4 por ciento de la deuda empresarial de los mercados emergentes.
Los tenedores de bonos de América Móvil han tomado la deuda como algo normal. Han respaldado el intento de Slim de diversificarse en el mundo en momentos en que los organismos reguladores mexicanos reducen la hegemonía de la empresa en un país donde controla por lo menos el 70 por ciento de las líneas fijas y los teléfonos móviles. En los cinco años hasta 2014, la compañía de calificación más alta de México invirtió US$44,000 millones, lo que comprendió la compra de empresas de telefonía en Austria, Brasil y Holanda.
“En este momento, lo único barato es el dinero. Casi da pena no endeudarse”, dijo por teléfono desde San Diego Luis Maizel, que tiene bonos de América Móvil entre los US$4,500 millones que administra en LM Capital Group LLC. “Gastar profusamente es una forma muy inteligente de crear barreras de ingreso. Todo el que quiera competir con ellos tiene que encontrar los recursos para hacer inversiones similares, y son pocos –o ninguno- quienes lo conseguirán”.
Un funcionario de prensa de América Móvil no contestó solicitudes de declaraciones sobre los bonos y el incremento de la deuda de la compañía.
Reforma mexicana
El presidente mexicano Enrique Peña Nieto convirtió en ley el año pasado una regulación del sector de telecomunicaciones que exige a América Móvil compartir su infraestructura con la competencia y reducir la tarifa que cobra a otros operadores por conectarse a su red. La compañía también tuvo que eliminar este año el servicio de larga distancia nacional.
Slim ha dicho que dividirá la gigante telefónica que lo convirtió en el cuarto hombre más rico del mundo conforme AT&T Inc., que tiene sede en Dallas.
América Móvil aún no ha presentado el plan de desinversión de activos que anunció el año pasado. Creó una compañía aparte para administrar 10,800 torres de telefonía móvil.
La calificación A- de Standard Poor’s supone un nivel más que la de AT&T y la de Verizon Communications Inc. El ratio de apalancamiento de la compañía mexicana era de 2,02 veces a fines de junio, mientras que la de AT&T era de 3,15 veces.
“Si bien la deuda ha aumentado, el apalancamiento aún es bajo, y es por eso que la calificación es alta”, dijo desde Ciudad de México Edgar Cruz, un analista de la filial mexicana de la filial local de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA.
Por Sebastian Boyd
