Auge de fusión anima venta de grandes firmas
Bloomberg News.–Ya son 166 las compañías –desde la fabricante de computadoras Hewlett-Packard Co. hasta EBay Inc. y la gigante minera BHP Billiton Ltd.- que anunciaron este año sus planes de escindir unidades de negocios a accionistas, una por cada dos días del año.
En los Estados Unidos, la cantidad de escisiones se encamina a un récord.
Las empresas también concretaron US$2,3 billones de dólares de fusiones y adquisiciones en el mundo, la mayor cantidad en siete años.
La fiebre de adquisiciones podría continuar en 2015 conforme los productos derivados de las separaciones de este año se conviertan en objetivos más atractivos.
En el caso de EBay y PayPal, luego de su división, ambas son candidatas a los ojos de compradoras como Alibaba Group Holding Ltd. y Google Inc. Los analistas también dicen que las divisiones de Hewlett-Packard podrían encontrar socios para fusiones. Por otra parte, al igual que EBay, si PepsiCo Inc. cediera a las demandas de una escisión por parte de los inversores luego de resistirse a la idea durante mucho tiempo, sus unidades de sodas y snacks podrían entrar en juego.
“El uso de escisiones se ha hecho cada vez más popular como forma de destrabar valor”, dijo Vikas Seth, jefe de fusiones y adquisiciones para mercados emergentes globales y de Europa, Medio Oriente y África de Credit Suisse Group AG, en una entrevista en la oficina del banco en Londres.
“Con frecuencia las entidades separadas son candidatas atractivas para adquisiciones o vehículos de consolidación por derecho propio”.
Este año se cumplió el segundo aniversario de la separación de Sara Lee Corp., que luego impulsó más de 20 mil millones de dólares en adquisiciones.
La división hizo por primera vez entidades separadas en bolsa de Hillshire Brands Co. y D.E Master Blenders 1753 NV. Tyson Foods Inc. adquirió este año Hillshire, la unidad de embutidos, mientras que D.E Master Blenders dejó de cotizar en bolsa y se consolida ahora en el sector de café.
“Hay una intersección entre las fusiones y adquisiciones y las escisiones, pero la filosofía subyacente es la optimización de la cartera: ¿Determinado activo está mejor en nuestras manos o en las de otros?”, dijo en entrevista telefónica Neil Dhar, un socio con sede en Nueva York de PricewaterhouseCoopers LLP que dirige el grupo de mercados de capital en los Estados Unidos.
Las compañías evalúan con más atención sus carteras y analizan opciones de separación como escisiones, en las cuales se crea una nueva entidad que cotiza en bolsa, a los efectos de recompensar a los accionistas o financiar el crecimiento, dijo Chris Ventresca, uno de los jefes globales de fusiones y adquisiciones de JPMorgan Chase Co., que tiene sede en Nueva York.
“Sin duda hay un aumento de la desinversión en activos, y las escisiones son una de las opciones más populares”, dijo Ventresca en entrevista telefónica.
