Los fondos de cobertura que aumentaron las apuestas alcistas al gas natural por 11º semana consecutiva recibieron una sorpresa cuando las reservas de los Estados Unidos crecieron más de lo pronosticado, lo que hizo que los futuros experimentaran la mayor declinación en nueve meses.
Las firmas administradoras de dinero aumentaron sus posiciones largas netas, o apuestas a incrementos de precios, un 4,8 por ciento en los siete días hasta el 30 de abril, según el informe Compromisos de los Operadores de la Comisión de Comercio en Futuros sobre Mercancía de los Estados Unidos (CFTC, por la sigla en inglés).
La medición alcanzó el punto más alto de registros que se remontan a enero de 2010 apenas dos días antes de que los futuros cayeran 7 por ciento el 2 de mayo.
El gas natural ha aumentado 21 por ciento este año conforme los especuladores septuplicaban las apuestas alcistas. Los inversores se volcaron al gas en tanto la producción se desaceleraba y el marzo más frío desde 2002 impulsaba la demanda de calefacción, con lo que se eliminó un excedente que había persistido desde septiembre de 2011.
El consumo se ha desacelerado a medida que aumenta la temperatura en Estados Unidos, lo cual ha permitido una expansión de los inventarios.
Se posicionaron en largo y se equivocaron, dijo Stephen Schork, presidente del Schork Group, una firma consultora de energía que tiene sede en Villanova, Pensilvania, en entrevista telefónica del 3 de mayo. Sin duda el mercado estaba con la guardia baja y se sorprendió. Las administradoras de dinero ahora tienen una enorme cantidad de gas, de modo que son vulnerables.
Declinación del gas
El gas natural ha declinado 8,3 por ciento respecto del nivel del 19 de abril el más alto en 21 meses-, conforme llegaba a su fin la temporada de calefacción y los productores comenzaban a reconstruir inventarios.
El combustible cayó 1,7 por ciento el 24 de abril, el primer día de la semana del informe, luego de que WSI Corp., que tiene sede en Andover, Massachusetts, pronosticara temperaturas benignas que reducirían la demanda.
Pronósticos similares hicieron bajar 0,4% los futuros el 26 de abril y 1,1 por ciento el 30 de abril, el último día de la semana del informe.
Los precios subieron 4 % el 29 de abril ante la especulación de que una reaparición del frío impulsaría la demanda de calefacción, lo que derivaría en un incremento de inventarios menor que lo habitual.
Para el cierre de las operaciones del 30 de abril, las firmas administradoras de dinero habían acumulado posiciones alcistas en cuatro contratos de gas natural que sumaban 456.475 futuros equivalentes, indicó el informe de la CFTC.
Teníamos una importante vulnerabilidad a noticias bajistas debido a las posiciones largas récord del dinero administrado, dijo el 3 de mayo por teléfono Tim Evans, un analista de energía de Citi Futures Perspective en Nueva York.
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