Peso dominicano gana terreno frente al dólar: ¿fortaleza sostenible o fenómeno pasajero?

Santo Domingo.- El peso dominicano ha mostrado una apreciación importante frente al dólar, un comportamiento que abre el debate sobre si la fortaleza de la moneda responde a un cambio más estable en las condiciones económicas o si está relacionada, principalmente, con factores monetarios que podrían ser transitorios.

El economista Haivanjoe NG Cortiñas plantea que existen elementos de ambos escenarios y llama la atención sobre la velocidad con la que se ha reducido el efectivo en manos del público durante 2026.

“Hay elementos de las dos cosas”, explica Haivanjoe NG Cortiñas al analizar si se trata de una nueva etapa estable o de algo pasajero.

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Por un lado, señala que existen factores que pueden ser transitorios, vinculados a la política monetaria y a la reducción de la liquidez.

Sin embargo, destaca un dato que considera relevante: la intensidad con la que se ha reducido el efectivo en manos del público durante 2026 es significativamente mayor que en períodos comparables anteriores.

Detalló que entre diciembre de 2023 y julio de 2024, el efectivo en manos del público cayó 4.89 %. En el mismo período de 2024-2025 disminuyó 5.31 %. En cambio, entre diciembre de 2025 y julio de 2026 la caída llegó a 8.54 %.

“Es decir, no solamente hay menos efectivo en manos del público, sino que la velocidad de esa reducción es considerablemente mayor”, señala el economista a El Día.

Además, agrega que este comportamiento coincide con otras medidas de restricción monetaria: el crédito del Banco Central a la banca cayó 60.74 % desde diciembre de 2023, el encaje legal aumentó 40 % y los valores en circulación del Banco Central crecieron 5.89 % entre diciembre de 2025 y julio de 2026.

Al mismo tiempo, existen factores que favorecen al peso, como el aumento de las remesas y de la inversión extranjera y un rendimiento del ahorro en pesos que actualmente supera la inflación en 2 puntos porcentuales.

¿Cuál sería un nivel normal del dólar?

Sobre cuál debería ser un nivel normal del dólar, NG Cortiñas considera que no existe una cifra exacta que pueda calificarse responsablemente de esa manera.

“No existe una cifra exacta que pueda calificarse responsablemente como el nivel normal del dólar”, afirma.

Sostiene que el tipo de cambio depende de la oferta y demanda de divisas, los flujos externos, las expectativas, las tasas de interés, las reservas y la política monetaria.

Agrega que lo que sí puede afirmarse es que el peso ha experimentado una apreciación importante. El dólar llegó a situarse alrededor de RD$63 en 2025, mientras actualmente se encuentra en torno a RD$57-RD$58.

“Por tanto, más que buscar un número correcto, lo importante es determinar qué está explicando esa apreciación: cuánto responde a una mayor entrada de divisas y a fundamentos económicos y cuánto está asociado a las condiciones monetarias y financieras internas”, plantea.

Las cinco señales que deben vigilarse

Para determinar si la fortaleza del peso puede mantenerse, el economista identifica cinco señales que considera importantes.

Primero, que el rendimiento del ahorro en pesos continúe superando la inflación. Actualmente, señala, ese margen ronda los 2 puntos porcentuales y que continúe la entrada de divisas provenientes de remesas, inversión extranjera, turismo y exportaciones.

Por tercero, menciona la evolución de las reservas internacionales, debido a que constituyen un elemento importante para evaluar la fortaleza externa de la economía.

Cuarto, la evolución de la liquidez y del crédito al sistema financiero. Una reducción moderada del efectivo y del crédito puede ser parte de una normalización monetaria, pero una contracción demasiado intensa o prolongada podría terminar afectando el financiamiento de las empresas y los hogares.

Y quinto, observar si la fortaleza del peso puede mantenerse sin que sea necesario intensificar la restricción monetaria.

“Ese último punto es fundamental: una apreciación cambiaria es más sostenible cuando está respaldada por los fundamentos de la economía que cuando necesita una restricción monetaria cada vez mayor”, sostiene.

El papel de la Reserva Federal

Las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos también influyen en el comportamiento del peso dominicano, fundamentalmente a través del diferencial de tasas de interés entre ambos países.

Si Estados Unidos reduce sus tasas y las tasas dominicanas mantienen un rendimiento relativamente atractivo, el diferencial favorece los activos denominados en pesos y puede contribuir a sostener la demanda por la moneda dominicana.

Si, por el contrario, la Reserva Federal mantiene las tasas estadounidenses elevadas durante más tiempo, mantener un diferencial atractivo puede resultar más difícil.

“Por eso, las decisiones de la Reserva Federal son un factor externo que el Banco Central dominicano debe incorporar en su política monetaria, particularmente en un momento en que el peso muestra una apreciación significativa”, añade.