Fondos de pensiones: Comisión Clasificadora aclara cómo deciden las AFP dónde invertir el dinero de los afiliados
SANTO DOMINGO.- La Comisión Clasificadora de Riesgos y Límites de Inversión (CCRyLI) aclaró cómo funciona el proceso mediante el cual las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) deciden dónde invertir los recursos de los afiliados y cuáles son los controles aplicados para proteger esos fondos.
Ante informaciones y comentarios difundidos recientemente sobre la utilización, inversión y rentabilidad de los fondos de pensiones, la Comisión precisó que “la decisión de inversión no depende de una sola institución ni de una sola AFP”.
Explicó que el proceso se desarrolla en dos etapas. Primero, la Comisión evalúa los instrumentos financieros y determina cuáles pueden ser considerados alternativas de inversión para los fondos. Luego, cada AFP decide en cuáles invertir, de acuerdo con su estrategia y dentro de los límites establecidos por la normativa.
En ese sentido, la CCRyLI enfatizó que “aunque la Comisión haya aprobado un instrumento no significa que la AFP tiene la obligación de invertir en él”.
La Comisión está integrada por representantes del Banco Central, las superintendencias de Bancos, del Mercado de Valores, de Seguros y de Pensiones, además de un representante técnico de los afiliados.
Los fondos pertenecen a los afiliados
La CCRyLI recordó que los recursos acumulados en los fondos de pensiones pertenecen a los trabajadores y no a las AFP.
Cuando un fondo adquiere bonos del Estado, bonos corporativos, acciones de oferta pública, valores de fideicomisos, cuotas de fondos de inversión u otros instrumentos autorizados, “los recursos no desaparecen del patrimonio de los afiliados”.
La Comisión explicó que, a cambio, el fondo recibe un activo financiero que pasa a formar parte de su patrimonio y que puede generar intereses, dividendos, ganancias de capital u otros rendimientos.
También aclaró que los precios de los instrumentos pueden variar de acuerdo con las condiciones económicas y del mercado y que los valores adquiridos por las AFP deben ser valorados a precios de mercado.
Al tratarse de inversiones de largo plazo, indicó que “los movimientos de precio de corto plazo no impactan necesariamente el monto de la pensión a otorgarse al final de la vida laboral”.
Instrumentos pasan por evaluación de riesgo
Antes de recibir recursos de los fondos de pensiones, los instrumentos financieros deben cumplir una serie de requisitos y someterse a evaluaciones.
Dependiendo de la naturaleza de la inversión, la Comisión analiza la situación financiera del emisor, sus niveles de solvencia y liquidez, estados financieros auditados, características de la emisión, garantías, capacidad para generar flujos financieros, cumplimiento regulatorio y disponibilidad de información.
La calificación de riesgo también constituye uno de los elementos principales del proceso y debe ser emitida por sociedades calificadoras autorizadas por la Superintendencia del Mercado de Valores.
La CCRyLI indicó que estas evaluaciones técnicas se sustentan en estándares internacionales y buscan determinar los riesgos antes de que los recursos previsionales sean colocados en los instrumentos.
Supervisión durante toda la inversión
La evaluación no termina con la aprobación de un instrumento.
La Comisión señaló que “la supervisión de las inversiones de las AFP no concluye cuando un instrumento es aprobado”.
Los emisores y administradores deben mantener actualizada la información requerida, incluyendo las calificaciones de riesgo, estados financieros y cualquier hecho o modificación relevante que pueda afectar las condiciones bajo las cuales fue aprobado el instrumento.
Según la Comisión, este esquema de evaluación inicial y supervisión permanente fortalece los mecanismos de protección y preservación del valor de los recursos de los trabajadores.
Diversificación de los fondos
La CCRyLI también destacó que la diversificación de las inversiones forma parte de la gestión del riesgo y permite ampliar las alternativas de rentabilidad de los fondos.
El organismo señaló que las inversiones de los fondos de pensiones en grandes proyectos de infraestructura constituyen una tendencia global, con el propósito de contribuir a la ejecución de esas obras y diversificar las fuentes de rentabilidad de los recursos aportados por los trabajadores.
Finalmente, la Comisión recordó que la Superintendencia de Pensiones (SIPEN) publica periódicamente información sobre los rendimientos de las inversiones de los fondos y las características de las emisiones.
La CCRyLI reiteró que continuará ejerciendo las atribuciones que le confiere la Ley 87-01 y sus normas complementarias, bajo criterios técnicos y con apego a la protección de los recursos previsionales de los trabajadores dominicanos.
Sobre el autor
Katherine Nicole Espino Cuevas. Periodista, locutora profesional y CMM. Máster en Comunicación Política Avanzada por Next Educación (Madrid). Amante de la escritura bien hecha, las historias con sentido humano y las causas sociales. Creo en la comunicación con propósito, en los valores y en la fe que transforma.
