Bloomberg News.-Pocos recuerdan lo que Mario Draghi dijo a continuación, pero ha mantenido su palabra.
Pasados tres años de su promesa de hacer “lo que haga falta” para salvar el euro, el presidente del Banco Central Europeo ha cumplido con su siguiente afirmación, “y les aseguro que será suficiente”.
Grecia sigue perteneciendo al bloque monetario, la economía de la zona del euro se fortalece y los mercados financieros están en calma a pesar de la reciente crisis de Atenas.
Los bonos españoles a 10 años rinden ahora menos de 2 por ciento, mientras que el rendimiento era de casi 8 por ciento en julio de 2012.
El resultado fue que Draghi respaldó las palabras con actos, con lo cual hizo “lo suficiente” para mantener con vida el euro, por más que este año se haya debilitado 9 por ciento contra el dólar.
Creó el programa Transacciones Monetarias Directas, OMT por la sigla en inglés, el cual, si bien nunca se lo usó, sirvió para evitar el riesgo de un contagio cuando Grecia volvió a entrar en crisis. También los mercados quedaron anestesiados conforme Draghi reducía las tasas de interés casi a cero y convencía por fin a sus colegas de acordar una flexibilización cuantitativa.
En el proceso de proteger su economía de 19 países, Draghi transformó el BCE, que dejó de ser un banco central reactivo para convertirse en una entidad proactiva. Atrás quedó la institución de 2008 y 2011, que subía las tasas de interés hasta en momentos de debilidad económica y sólo se concentraba en la inflación.
“El hecho de que se muestre activo en los mercados, que esté dispuesto a usar su balance y tenga una fuerte participación en decisiones políticas constituye un anatema para el modelo histórico de la banca central alemana”, dijo Huw Pill, economista jefe para Europa de Goldman Sachs Group Inc.
La lección es que Draghi hará todo lo que pueda por mantener la integridad de la zona del euro. Si Grecia se va, será debido a decisiones de los políticos, no de los banqueros centrales.
Eso no significa que Draghi habrá fracasado si Grecia termina por abandonar el euro.
