Petroleo Brasileiro SA, la productora estatal de petróleo, es candidata a generarse ganancias a partir de las medidas dispuestas por Brasil para impulsar el volumen producido de etanol, en un momento en que el abastecimiento de biocombustible reduce la necesidad de vender nafta importada a pérdida.

La demanda en alza para el etanol que se fabrica a partir de la caña de azúcar contribuirá a que Petrobras, que tiene su sede en Río de Janeiro, recorte las importaciones de nafta en cerca de un 20 por ciento este año y llevarlas así a un promedio de 52,415 barriles por día, dijo Salim Morsy, analista de Bloomberg New Energy Finance en Sao Paulo.

Para los ingenios que van desde Sao Martinho SA hasta Biosev SA, las exenciones fiscales y el aumento en el uso obligatorio de etanol mezclado con nafta no serán suficientes para compensar la caída del 48 por ciento operada en los precios del azúcar desde principios de 2011, dijo la cámara industrial Unica.

Las medidas de estímulo implementadas por la presidente Dilma Rousseff para que los ingenios puedan procesar la cosecha record de caña de azúcar y hacer etanol le permitirá a Petrobras reducir las pérdidas de US$17,500 millones el año pasado sufridas en la unidad de abastecimiento de combustible.

Petrobras también obtiene beneficios siendo el segundo accionista en importancia de la elaboradora de petroquímicos Braskem SA, que consiguió incentivos fiscales junto con los ingenios de etanol a principios de mes, dijo la analista de acciones del Banco do Brasil SA, Carolina Flesch.

“Hablamos de un paquete de medidas que, en combinación con la reducción de costos y un volumen de producción mayor, debería hacer que la empresa mejorase los márgenes”, dijo Flesch, quien subió la recomendación para Petrobras de conservar a comprar, después del anuncio de las exenciones fiscales que se hizo el 23 de abril, dijo durante una entrevista telefónica que concedió desde Sao Paulo. “Soy optimista respecto de los trimestres venideros”.

Ganancias por acción

Petrobras, que fue la que más perdió el año pasado entre las diez productoras de petróleo más grandes del mundo en términos de valor de mercado después de OAO Gazprom con sede en Moscú, este ejercicio devuelve un 3,2 por ciento de ganancia, que incluyen dividendos. Las ganancias quedan rezagadas respecto de las de Chevron Corp. de San Ramón, California; de BP Plc de Londres; de Royal Dutch Shell Plc en La Haya; y de Exxon Mobil Corp. de Texas, según los datos recabados por Bloomberg.

Trece analistas consultados por Bloomberg recomendaron comprar la empresa, siete recomendaron mantener. Ninguno dijo vender.

Un funcionario de Petrobras en Río de Janeiro, quien solicitó que no se lo identificara por razones de política interna, dijo que la empresa no formularía comentarios sobre las importaciones de combustible y los beneficios que genera el volumen creciente de producción de etanol.

Las utilidades superaron las expectativas durante el primer trimestre, después de que Petrobras estimulara la producción de combustible, redujese las importaciones y llevara hacia arriba el volumen de producción en refinería.

Las utilidades cayeron un 17 por ciento contra el ejercicio anterior, a 7,690 millones de reales, lo que supera el cálculo promedio de 7,410 millones de reales elaborado por cinco analistas consultados por Bloomberg.